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居民加杠桿短期到極限 今年房貸將到4萬億

發布日期:2018-09-26    瀏覽次數:4815

9月17日,深圳的張先生看房談價后收到了售樓部一條短信,“首付300萬,貸款800萬,月供3.4萬。”千千萬萬如張先生一樣的房奴,正在從銀行借出大把大把的鈔票。

《華夏時報》記者統計,今年前8個月,全國銀行輸送給居民按揭買房的貸款高達3.63萬億上下,今年全年房貸沖擊4萬億已毫無懸念。“樓市已經越來越向資本型發展,相當多的比例都是投資型,即使自住也帶有投資性。”對于快速上漲的一二線城市房價,中國綜合開發研究院旅游與地產研究中心主任宋丁對《華夏時報》記者稱。

在銀行海量資金的推動下,一二線城市房價暴力式上漲,最近地王頻現,一線城市樓面價已沖破10萬/平米,房地產泡沫持續推升,而銀行的高管們還在吶喊,房貸是最優質業務,下半年將繼續這一趨勢,這使得居民的杠桿率快速上升。國信證券(002736,股吧)研究員董德志、燕翔在最近報告中發出警告,中國居民部門加杠桿短期內已達極限,如果未來幾個月維持這種貸款速度,2016年新增居民貸款÷可支配收入指標達到12.5%,將要超過美國2007年次貸危機爆發前的最高點。

杠桿上的泡沫

銀行貸款大規模流入房貸市場,數據讓人看得心驚肉跳,房貸已經躍升為銀行貸款業務當中的重中之重,而反襯的是實體經濟疲軟無力。

央行數據顯示,今年上半年住戶部門貸款增加2.95萬億元,其中,短期貸款增加3260億元,中長期貸款增加2.62萬億元。這些中長期貸款當然基本都是個人按揭買房的貸款。

再來看接下來兩個月,7月住戶部門貸款增加4575億元,其中短期貸款減少197億元,中長期貸款增加4773億元;8月住戶部門貸款增加6755億元,其中短期貸款增加1469億元,中長期貸款增加5286億元。

今年前8個月,居民的中長期貸款總計接近3.63萬億,這基本上是居民按揭貸款買房。“從資產質量來看,房貸業務依然是銀行最優質的資產,所以還是很愿意傾向這一業務。”一家股份制上市銀行深圳分行人士說,房貸競爭激烈都在搶業務。上市銀行中報發布會上,多家銀行的高管都表達了下半年將在房貸上繼續發力。那么,今年房貸業務趕超4萬億已毫無懸念,若保持8月份的數量和增速,全年超5萬億也輕而易舉。

買房和炒房的盛宴,演變為瘋狂給居民加杠桿,老百姓(603883,股吧)的負債率快速飆升,董德志、燕翔在上述研報稱,截至7月底,今年我國新增居民貸款3.4萬億元,其中中長期貸款(房貸)3.1萬億,如果后續5個月居民貸款維持這一投放速度,2016年中國居民部門杠桿率將達到44.7%,遠超之前年份我國及其他國家單年加杠桿的速度。

雖然與發達的歐美國家相比,我國居民杠桿率遠遠未達其水平,然而我國居民最近幾年加杠桿的速度堪稱全球之最,過去5年我國居民部門杠桿率年均增幅為2.4%,明顯高于G20國家平均水平。2016年我國居民部門加杠桿的速度進一步提高,國信證券預計,按前幾個月的速度,全年杠桿率將上升5.2%,遠超其他國家單年加杠桿的速度,居民短期加杠桿已達極限。

對于全球寬松放水、經濟疲軟有一句狗血臺詞:藥不能停!那么套用在我國銀行貸款對房地產作用同樣適用:藥不能停!資金推動之下的房地產熱潮,一旦銀行的貸款掐緊,那么這場激情的房地盛宴將戛然而止。

上述深圳張先生說,如果買下這次看的三居室,他今后將近三十年都要背著沉重的房貸,每月夫妻4萬左右的收入,卻要還上3.4萬的月供,“只能節衣縮食過日子吧。”

居民杠桿率的增速已行至危險頂點,另一項指標新增居民貸款÷可支配收入同樣也已顯示風險,按目前速度推算今年將達到12.5%,超過美國2007年次貸危機爆發前的最高點。但根本看不出銀行房貸剎車的跡象,房地產泡沫還將繼續。

地產火山口

銀行拼命給居民貸款,居民拼命買房炒房,一輪房地產泡沫越堆越高。

深圳市房地產研究中心高級研究員李宇嘉認為,在房貸推升下我國居民杠桿率快速攀升,從2008年9%攀升至2014年15%,今年上半年達到39.6%,一年半翻了一倍,“杠桿率高但穩定的話,金融風險并不大,怕的是杠桿率短期內快速攀升。”

在他看來,一些城市房價快速上升,已經脫離房價收入比這種評判邏輯了,只能以20%、30%高收入人群的房價收入比來看,“高房價城市的房地產投資屬性更強了。”

最近一兩年,有的城市房價已翻番,有的漲幅30%-40%,有的還在補漲過程當中,最近幾個月,北京(樓盤)、上海(樓盤)、廣州(樓盤)離婚大潮又起,老百姓都在想方設法沖破限購政策,瘋狂地沖向房地產市場,為搶購房子豁出去了。

同樣瘋狂的還有房地產商,各大城市新地王頻現,為搶得一塊土地不斷加價競購。最近,上海靜安區一地王的樓面價已超10萬/平米,深圳寶安區會展中心地塊樓面價也超10萬/平米,面粉的價格已經貴過面包。也正是這種預期之下,面包的價格又不斷推升——新樓和二手樓高燒不退,還在漲價路上。

去年賣房炒股,很多股民也是豁出去了,那時銀行、民間借貸都瘋狂為老百姓提供資金,股市在高杠桿的推升下,上證指數炒上了5000多點。如今換了一種玩法,銀行拼命借錢給老百姓炒房,在今年房地產按揭貸款超過3萬億資金推動下,房價節節攀升。

房貸的音樂不停,房價上漲的舞蹈照跳。然而,此消彼漲是市場不破的定律,房地產市場的瘋狂,正在將經濟拖向脫實向虛的境地,企業的窘境和低迷已經從銀行貸款上表現出來。今年上半年,非金融企業及機關團體貸款增加4.53萬億元,其中,短期貸款增加9663億元,中長期貸款增加2.62萬億元。由此可見,企業上半年投向生產的中長期貸款與居民的中長期貸款都是2.62萬億元,平分秋色。但是到了7月份,非金融企業及機關團體貸款減少26億元,這一個月新增信貸全是房貸。8月非金融企業及機關團體貸款增加4210億元,但票據融資占了絕大部分,而這個月房貸又超過了企業貸款。

海通證券(600837,股吧)副總裁、首席經濟學家李迅雷分析稱,從今年上半年的數據看,銀行信貸的增速依然超過去年同期,國企的債務率依然上升,居民購房加杠桿率,新增房貸規模超過去年一倍。“經濟下行中金融的虛假繁榮,不僅無助于實體經濟的止跌,而且又會帶來更大的金融泡沫,誘發系統性金融風險。”其稱。

來源:華夏時報


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